USD/JPY: lo yen balza a un massimo mensile sotto ¥157 sulle attese di rialzo BOJ

Spostamento della coppia USD/JPY

Il USD/JPY ha invertito la tendenza, con lo yen che si è rafforzato da oltre ¥160 a circa ¥157 in due sessioni. Il mercato resta in attesa del report sul lavoro statunitense di venerdì per capire se la correzione abbia ancora spazio di manovra.

Rialzi e attese di intervento

Nella seduta di giovedì la coppia è scesa di circa l’1% sotto ¥157, segnando il minimo da circa un mese. Il recupero di mercoledì, pari a circa il 0,9%, aveva trasformato un altro test di difesa di ¥160 in una robusta inversione di tendenza su due sessioni.

Iterazioni del BoJ e segnali di politica

Di recente lo yen ha toccato un minimo a 40 anni vicino a ¥164 prima che un intervento congiunto USA-Giappone lo riportasse a ¥155,20. Molto di quel recupero è stato successivamente eroso. L’attuale rally sembra sostenuto da cambiamenti nelle aspettative sui tassi, non solo da vendite di dollari da parte del governo.

Pareri degli esperti e segnali di politica

C’è stata inizialmente speculazione su interventi o su un “rate check”, ma gli analisti attribuiscono sempre di più il movimento a segnali hawkish della BoJ. Il membro del consiglio Hajime Takata ha detto che i tassi dovrebbero salire con agilità in risposta all’inflazione, invece di seguire un calendario predeterminato. Il governatore Ueda ha aggiunto che i rischi economici e inflazionistici saranno discussi a settembre, mantenendo ogni riunione di politica potenzialmente in corso.

Prospettive di mercato e volatilità attesa

I mercati scontano ormai quasi integralmente un incremento della BoJ entro questo mese, con circa 50 punti base di tightening attesi entro fine anno. Il rendimento dei titoli del Tesoro decennale giapponese ha toccato il 1,83% mercoledì, massimo dagli anni ’90, rendendo meno attraente il carry trade e potendo spingere a rifinanziare posizioni in yen.

Implicazioni per dollaro e livelli chiave

Se la BoJ acquisirà una retorica più aggressiva, le posizioni in yen potrebbero essere chiuse, spingendo traders a riacquistare yen. Il report sul lavoro statunitense di venerdì è atteso per confermare o ridurre le probabilità di un incremento della Fed a settembre, influenzando il dollaro e la coppia USD/JPY. Livelli da monitorare: ¥157 come pivot immediato, ¥156 e il minimo post-intervento intorno a ¥155,20 come supporti; resistenze a ¥159 e ¥160.